Por lo tanto, para los préstamos ya existentes, una subida de los tipos de interés no tiene impacto directo en las cuotas mensuales. Aunque el BCE suba los tipos de interés, su cuota mensual de 500 € no cambiará. Determinan el coste de los préstamos hipotecarios, afectando tanto a la accesibilidad de las viviendas como a la viabilidad financiera de adquirirlas.

La prima de riesgo es el sobrecoste que un emisor de deuda le paga a un inversor frente a otro emisor de deuda que se considera “de referencia”. “Es un coste para todo tipo de inversiones. Sean hogares o empresas. Lo que tiende a ocurrir es que se frena la inversión o el consumo”, avisa Marta Martínez-Matute, doctora en Economía y profesora del Departamento de Análisis Económico de la Universidad Autónoma de Madrid. Hasta ahora, los tipos estaban cercanos a cero o negativo, lo que significa que los créditos fluían más baratos que nunca.

Con los tipos de interés en mínimos, la rentabilidad de los depósitos ha estado en un 0,1% en 2019 y 2020, un 0,3% en 2021 y un 0,4% en 2022. Pero si los tipos de interés suben, cabe esperar que el rendimiento ofrecido por los depósitos también sea superior. A corto plazo España es una de las economías menos afectadas por la guerra y de las pocas que podría salvarse de una recesión este año, pero a largo plazo los inversores https://es.forexeconomic.net/actualizacion-del-mercado-28-de-septiembre-las-energias-se-disparan/ podrían desconfiar de la solvencia de España. Máxime cuando la propia Airef ha advertido de que no hay una estrategia de reducción de deuda, y que hay riesgo de que se estanque en el 100% del PIB para 2025 y no baje más. “En el momento en que suban los tipos, la prima de riesgo tiene que subir, pero lo hará moderadamente”, augura Gonzalo Bernardos, profesor Titular de Economía de la Universidad de Barcelona.

• El BCE subirá los tipos un 0,25%, lo que dejará el precio del dinero en el 4,5%, su nivel más alto en dos décadas, desde 2001.
• Entre ellas, están los costes laborales, las subidas salariales o los beneficios empresariales, que la jefa del BCE ha definido como “claves” para determinar la proyección de inflación.
• Los bancos perciben más riesgos en el entorno y tienen menos tolerancia hacia ellos, especialmente cuando se trata de crédito para financiar vivienda.
• El resumen es que el encarecimiento de los préstamos (créditos al consumo, para empresas o hipotecarios) los hará menos atractivos, y por eso habrá menor demanda de crédito.
• Sin embargo, según los convenios registrados hasta marzo, la subida salarial pactada media fue del 2,36 %, superior a la de marzo de 2021, que fue del 1,58 %, aunque de momento muy controlada y alejada de la subida de los precios.

Los bancos podrían empezar a ofrecer hipotecas a tipo fijo con tasas libres de riesgo y con un interés más alto para nuevos clientes, lo que haría que adquirir una nueva hipoteca fija sea más caro. La subida de tipos seguirá presionando al crédito, justo lo que persiguen las subidas de tipos para controlar la inflación. La encuesta sobre concesión de crédito en el primer trimestre en la Eurozona revela que la actividad se ha restringido y que las entidades están endureciendo el proceso más rápido de lo esperado.

El enfriamiento de la economía es la gran duda que ahora planea sobre los mercados, ya que en función de cuán brusco sea el frenazo, más o menos problemas podrá causar. Así, el problema de la deuda acumulada aparece y obliga a enfrentarlo con urgencia. Optar por una modalidad u otra dependerá de cada situación y, en este momento, no existe https://es.forexgenerator.net/el-jefe-de-escritorio-europeo-europeo-de-jonestrading-sale-de-outss-global/ una receta para inclinarse por un tipo u otro. Habrá que asesorarse bien y escuchar los consejos de la entidad financiera antes de optar. Igualmente, introducir nuestra tolerancia al riesgo en la decisión, puede ser una opción a considerar. Cuando España ya no pueda vender su deuda al BCE, tendrá que financiarla a través de los mercados.

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El banco americano estaba ‘sobrecapitalizado’, es decir, cumplía de forma holgada con los ratios de liquidez y capital exigidos en Basilea III. Sin embargo, el pánico y la singular estructura de este banco ha provocado su caída y ha desatado el pánico. Pero si queremos ver un indicador en el bono que anticipe el inicio de las alzas, éste es sin duda el diferencial entre el bono a 10 y a 2 años. En este caso, la diferencia en rentabilidad entre uno y otro bono alcanza su máximo entre dos y tres trimestres antes del inicio de ciclo de subida.

• Mirando al pasado, y salvando las distancias, es posible analizar cómo afectará a la economía la próxima subida de tipos de interés, y no menos importante, cómo impacta en el día a día de hogares y empresas.
• En todo caso, este indicador sigue siendo inferior al 54,7% alcanzado en septiembre de 2008 en el inicio de la crisis financiera.
• En este caso, más allá de la perdida de ‘valor’ de los bonos en cartera producto de la subida de tipos, Enria se refiere al posible incremento de la morosidad que puede generar una subida de tipos de interés.
• “Por primera vez en varios años, el margen de intereses aumentó no solo por la expansión de los volúmenes de préstamos, sino también por la expansión de los márgenes de interés neto”, sentencia el banquero del BCE.
• Laín también subraya que “estamos en un escenario de gran volatilidad e incertidumbre y pensamos que las decisiones del BCE van a estar marcadas por los datos de inflación, pero sin dejar de lado los temores a una posible recesión en Europa”.

En agosto, el principal indicador para la mayoría de los hipotecados cayó por primera vez desde enero de 2022, aunque su media mensual se quedó por encima del 4%. Pero, en lo que llevamos de septiembre, el indicador hipotecario está repuntando de nuevo y ya ronda el 4,16% en tasa diaria. Laín también subraya que “estamos en un escenario de gran volatilidad e incertidumbre y pensamos que las decisiones del BCE van a estar marcadas por los datos de inflación, pero sin dejar de lado los temores a una posible recesión en Europa”. Ese diagnóstico se traduce también en nuevas previsiones de crecimiento para el conjunto de la economía del Euro, que según la entidad crecerá un 2,8% en 2022, un 2,1% en 2023 y un 2,1% en 2024. Esa constatación le ha obligado a revisar al alza las proyecciones que hizo en marzo para el IPC de la Eurozona, de manera que las nuevas previsiones contemplan una inflación anual del 6,8% en 2022, del 3,5% en 2023 y del 2,1% en 2024. “Esto significa que se prevé que la inflación general al final del horizonte de proyección se sitúe ligeramente por encima del objetivo del Consejo de Gobierno” (que es del 2%).

Su teoría es que las bajadas lleguen a finales del próximo ejercicio o principios de 2025, ya que las previsiones del propio BCE sitúan la inflación en el nivel objetivo en dicho año. Bank of America apunta a junio de 2024 como fecha para el primer recorte de tipos dadas sus previsiones de inflación y unas perspectivas de crecimiento débiles. Se trata de un pronóstico que comparten muchos economistas y analistas españoles. Bastante más de la mitad de la subida de los precios en marzo fue debido a pocas rúbricas. Llevo diciéndolo muchos meses y aún es así, simplemente porque al hacer los cálculos sobre ese 9,8 % es lo que se obtiene con pocas multiplicaciones y alguna suma.

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Sin embargo, a pesar de la subida, como esta deja los tipos muy por debajo de la inflación, la paradoja es que los tipos de interés reales son negativos. Por ejemplo, si la subida del tipo de un crédito es al 3% y la inflación media del año es del 7%, al final el deudor tiene un “beneficio” del 4%. Es decir, el tipo de interés real es negativo, y este es un fenómeno que va a estar presente durante un tiempo. Las familias españolas han afrontado el actual ciclo de subidas de tipos de interés bastante mejor que en otros episodios debido a la fortaleza del mercado laboral y a la mejora de la renta bruta nominal. Todo ello a pesar del repunte de la inflación, lo que ha permitido un ligero avance del poder adquisitivo en el primer semestre de 2023 respecto a los niveles prepandemia.

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Ahora esperan que la economía de la zona del euro se expanda un 0,7% en 2023, un 1,0% en 2024 y un 1,5% en 2025. El objetivo de la institución es que la inflación vuelva al nivel de estabilidad de precios, que sitúa en el 2%. Por ello, ha decidido seguir incrementando los tipos y rechaza, por el momento, las pausas, como sí realizó la Fed estadounidense en junio de este año. Aunque el guardián del euro ha dejado entrever que el ciclo de subidas de tipos podría haber tocado fin, hay expertos que dejan la puerta abierta a más incrementos en los próximos meses.

Créditos al consumo y para empresas más caros

El sector financiero negocia sus préstamos interbancarios en mercados abiertos, que suelen anticiparse a la evolución del tipo oficial. Por eso en agosto ya se vivió una fuerte https://es.forexdata.info/el-jefe-del-tesoro-philip-hammond-dio-un-discurso/ subida del euríbor, que escaló hasta el 1,249% de media. Es decir, endeudarse ya venía siendo más caro que antes durante estos meses y previsiblemente seguirá endureciéndose.

Aunque no afecta directamente a los créditos, sí que condiciona el euríbor, que es el tipo de interés al que se prestan los bancos comerciales entre sí. Si vas a pedir uno nuevo, por su inmediatez y por su periodo de amortización, los préstamos al consumo son muy sensibles a una subida de tipos, por lo que probablemente los veas a tipos de interés más elevados. “Hasta ahora, la única inversión rentable que había era la inmobiliaria. Si ahora empieza a aumentar la rentabilidad que se obtiene por la deuda pública, puede empezar a competir con el inmobiliario, que sí que se enfrenta a la subida de tipos de interés”, coincide Fernández.

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Además del tipo de interés de las operaciones principales de financiación, también ha incrementado los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y el tipo de facilidad de depósito, que alcanzan el 4,75%, y el 4%, respectivamente. Detrás de esta decisión, que se hará efectiva a partir del 20 de septiembre, está el intento de doblegar la inflación, que se mantiene en la eurozona por encima del 5%, muy lejos del objetivo del 2%. Una cosa es que debamos combatir esta inflación con la subida de tipos, y que como he dicho no tiene sentido, ya que el actual episodio no responde al patrón clásico de inflación que deba ser manejada por subidas de los mismos, y otra cosa es que no se deba subir para controlar la futura inflación. Es decir, la labor de los bancos centrales en este momento debe ser evitar que cuajen las expectativas de inflación de los agentes y que, con ello, comiencen a trasladar la subida de precios a rentas. Esto es lo que hay que evitar y la subida de tipos es el instrumento para hacerlo. Sea como fuere, la carrera de tipos emprendida por los bancos centrales ha tenido consecuencias considerables también en los mercados, especialmente para varias empresas de corte tecnológico.